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最强猪周期,8月猪肉价格同比上涨46.7%

来源:每日金融    编辑:潮人 2019-09-11 11:07    浏览

国家统计局10日发布数据显示,8月份居民消费价格指数(CPI)同比上涨2.8%,其中,猪肉价格同比上涨46.7%,影响了CPI上涨约1.08个百分点。


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猪肉价格大涨,是多重因素叠加的结果,非洲猪瘟疫情迅猛来袭,造成生猪供应急剧减少,同时部分地方政府基于环保考虑出台禁养、限养生猪的政策,大幅降低农户养猪的积极性,使得“猪周期”愈发明显,造成了生猪产能下降过多,出现供应紧张的情况,从而推动了猪肉价格大幅上涨。


面对猪肉价格“起飞”,近期,从中央到地方都出台了相应的保供稳价措施。


20天内12次出手:补助奖励、贷款贴息


作为与广大民众基本生活息息相关的必需品,猪肉价格的上涨也引起了国家的关注,近期召开的两次国务院常务会议都谈到了猪肉。


8月31日以来,农业农村部会同国家发改委、财政部、自然资源部、生态环境部、交通运输部、银保监会等部门,认真贯彻党中央国务院决策部署,多部门相继印发文件,出台17条政策措施支持生猪生产发展。


具体来看,主要从基础设施建设,贷款贴息、粪污处理、补贴补助、划定禁养区等方面支持农户养猪,力保猪肉供应充足,支持生猪生产发展。


20天内多部门联合出手,足以看出官方对稳定猪肉价格的重视。通过实施以价格补贴为代表的财政政策,可以在一定程度上缓解养殖户因市场效益不好、资金短缺导致的生产经营困难,有助于提振和稳定信心,降低生猪养殖风险,进而让更多养殖户参与进来,推动市场供给恢复。


猪肉价与股价严重背离


从2018年10月开始,猪肉概念股的股价就持续上涨。Wind数据显示,猪产业指数自2018年10月19日下跌至历史低位的607.74点后便一路反弹,最高时涨至1618.63点,涨幅达到113.04%。


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其中,不少个股均走出了翻倍行情,从去年10月至今,主营业务为生猪繁育与销售的牧原股份上涨223.16%、卖饲料的正邦科技上涨379.02%、作为猪肉替代品的白羽鸡养殖龙头民和股份上涨187.22%。


但面对猪价持续创新高,猪肉股最近的表现却让人大跌眼睛,自从8月份以来,全国的猪肉价格加速上涨。而A股上市的大中小猪企却迎来了一波不小的回调。


猪价加速上涨远超市场预期,每头猪的盈利会更大,股价按理说应该随势上涨才对。但是,事实上,猪价已经与股价产生了严重背离,这与一般周期性行业以及猪肉过往的周期完全不同。市场对炒作猪肉股的逻辑,出现了较大分歧。


为何会出现这种现象,猪肉行业还有投资的价值吗?


其实对于当前的生猪养殖股而言,虽然近期生猪价格与各大企业均盈利屡创新高,但是这种新高的“持续性”依旧有待事后验证,商品价格涨和股价涨之间存在着时间差,即股票反应的是预期,且目前猪肉股均处于相对高位,猪肉股的上涨已经在很大程度上反应了猪价上涨预期。所以面对“利润兑现”的不确定性,近期生猪养殖股走势依旧偏弱。


但由于非洲猪瘟的超强破坏性,预计本轮猪周期将成为波动幅度和延续时间都超过以往的“超级猪周期”,猪周期的上涨阶段只走完了上半场。


根据8月16日农业农村部公布2019年7月份生猪存栏信息:能繁母猪存栏比上个月减少8.9%,比去年同期减少31.9%。这就意味着,能生小猪的母猪仍在减少,那么猪肉供应紧张局面就无法缓解。


有人说可以进口猪肉,但农村农业部数据显示,1-7月份:猪肉进口100.1万吨,增36.0%。而中国2018年消费猪肉5590万吨,人均年消费猪肉40公斤,很显然,这点进口量完全是杯水车薪。昨日新闻,《广东省中秋国庆再投3150吨省级储备猪肉》,标题看起来很唬人,其实按广东1亿人算下来也就每人每天50克而已,仅一个鸡蛋大小的重量。


按养殖周期来算,如果把小猪养成肥猪需要6-7个月,那么对于稍大的中小养殖户来说,通常从补栏4个月左右的后备母猪开始,生长至能繁母猪约需要4个月时间,至商品猪出栏需要1.5年时间。也就是说,即便按照最乐观的估计,明年春节前不可能缓解供应。


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据业内人士预测,生猪价格上涨还将延续14-21个月。上市公司不仅将享受上涨周期的盛宴,还受益于行业集中度的提升,炒作逻辑也将从“价格新高”到“业绩兑现”阶段。因此复产进展良好、出栏量增长确定性高的头部企业,将成为最大受益者。不仅如此,在国家相关部门的大力支持下,当猪产业后周期的拐点到来,就是存栏量的止跌回升。因此猪疫苗、兽药,以及猪饲料等“养殖后周期”相关个股也将持续受益于行业景气度提升。


(原标题:8月猪肉价格同比上涨46.7%,最强猪周期下还有什么投资机会?)

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